Celsius Network, de ce și cum se prăbușește platforma?

Verificarea realității: ce s-a întâmplat cu Celsius?

Ce este Celsius?

Înainte de a ne arunca împreună în miezul acestei probleme, este important să contextualizați și puneți scena. Celsius este una dintre cele mai mari platforme centralizate a ecosistemului. Oferă acces simplificat la servicii de finanțare descentralizată (DeFi), cum ar fi imprumutul (împrumut), imprumutul (împrumut) și economii (câștigând) pe criptomonede.

Celsius s-a poziționat rapid ca un gigant în câmpul său. Și din motive întemeiate, oferă profituri atractive de până la până la aproape 19% APY. Astfel, în decurs de câțiva ani, platforma a strâns 864 de milioane de dolari, a ajuns la 3 miliarde de dolari în active gestionate și a depășit un milion de clienți.

Concret, Celsius este un administrator de active. Platforma oferă acces reglementat la împrumuturile, împrumuturile și randamentele criptomonede, în timp ce primește remunerație pentru aceasta. Interesul utilizatorului este să profite de el fără a se expune dezavantajelor și riscurilor de a-și gestiona singuri pozițiile DeFi.

Cu alte cuvinte, Celsius nu oferă clienților săi expunere directă la activele suport, dar promite răscumpărări de poziții în cazul în care utilizatorii doresc să-și retragă fondurile. Acesta este un aspect fundamental de avut în vedere pentru a înțelege rezultatul acestui caz.

Mai mult, în ciuda utilizării unor procese care amintesc puternic de finanțele centralizate, Celsius dorește să se desprindă de aceasta. Acesta este motivul pentru care platforma a introdus un simbol, cel CEL. Asta permite pentru a obține reduceri la servicii și bonusuri de recompensă.

Celsius suspectat de implicit

Acum că ai elementele de bază, să trecem la miezul problemei. La începutul lunii iunie, mai mulți observatori au început să avertizeze că Celsius ar putea ajunge în default față de utilizatorii săi.

Primele zvonuri care circulau indicau faptul că Pozițiile lui Celsius în Ethereum (ETH) ar fi doar 27% lichide. În general, restul ar fi blocat în contractele inteligente legate de Ethereum 2.0 si in special stETH, un produs emis de platforma de creditare Lido. Detalii notabile, acestea sunt inaccesibile înainte de tranziția Ethereum la noua sa versiune.

Rapid, utilizatorii au dat vina pe platformă gestionarea defectuoasă a fondurilor, în special după prăbușirea ecosistemului Terra (LUNA) și a monedelor sale stabile UST. În fața acestor zvonuri și într-un context de piață ursoasă, situația a devenit rapid alarmantă.

Din ce în ce mai mulți utilizatori și-au dorit activele înapoi, forțând Celsius să-și vândă pozițiile în pierdere și făcând Ether să blocheze și mai mult. Departe de a stinge focul, Celsius, dimpotrivă, l-a transformat într-un adevărat infern prin anunțarea suspendării swap-urilor, retragerilor și transferurilor pe platformă.

Ca o consecință directă, CEL a scăzut cu peste 75% în câteva minute. Jetonul platformei a trecut de la aproximativ 0,36 USD la mai puțin de 0,09 USDînainte de a începe o recuperare uimitoare.

👉 Pentru a aprofunda, ghidul nostru complet despre Ethereum (ETH) și cum funcționează această criptomonedă?

În termeni concreti, de ce are Celsius atât de multe probleme?

La momentul redactării acestui articol, există două motive principale pentru care Celsius și milionul de utilizatori s-au trezit în tulburări. In primul rand, un zvon de utilizare abuzivă a fondurilor clienților pentru a efectua împrumuturi cu efect de levier s-a răspândit. În al doilea rând, a existat gestionarea defectuoasă a produsului stETH.

Gestiunea greșită reală a fondurilor clienților?

Inima problemei lui Celsius a fost dorința de a oferi utilizatorilor rate scăzute ale împrumuturilor și randamente prea mari. Pentru a face acest lucru, platforma a trebuit să folosească la împrumuturile cu efect de levier privind formatorii de piață autonomi, inclusiv Maker DAOmobilizarea fondurilor utilizatorilor.

Foarte concret, atunci când un utilizator cumpără Bitcoin (BTC), Celsius îl convertește în Wrapped Bitcoin (wBTC) și îl depune ca garanție pe protocolul Maker pentru a împrumuta stablecoin DAI și generați profituri cu el. Totuși, dacă Bitcoin își pierde prea mult din valoare, garanția nu mai este suficientă asigurare și protocolul trebuie să lichideze poziția.

După cum ați înțeles, pe măsură ce Bitcoin s-a prăbușit alarmant, pozițiile lui Celsius s-au găsit amenințate. Din 13 iunie, Celsius avea peste 17.000 wBTC plasat cu efect de levier pe Maker și pragul de lichidare a fost atins dacă Bitcoin a scăzut sub 22.500 USD.

Cu toate acestea, în timp ce mulți utilizatori se așteptau ca Celsius să lichideze pozițiile clienților săi pentru a-și plăti singuri, platforma a salvat pur și simplu cuferele. După cum arată datele din aplicația Oasis, Celsius are acum aproape 24.000 de wBTC în garanțiecu un preț de lichidare de 14.000 USD.

Informații despre pozițiile Celsius pe Maker DAO

Furtuna pare să se fi calmat ușor, Dar pentru cât timp? Adevărata întrebare este dacă Celsius va reuși să-și mențină poziția în continuare dacă Bitcoin cade, fără a fi nevoit să-și lichideze proprii clienți.

Celsius supraexpus la stETH?

După cum știți cu siguranță, Ethereum se pregătește să facă tranziția la un nou blockchain, care operează sub un consens de tip Proof-Of-Stake (PoS). Astfel, este deja posibil încuie-ți Eterul pe contractele inteligente ale Ethereum 2.0 și generează un randament de 4,2%.

În plus, Celsius oferă clienților săi o rentabilitate atractivă de aproape 8% pentru același activ. Cum este posibil ? Printr-un produs extrem de interesant, STETH-ul platformei de creditare Lido. Cu toate acestea, veți înțelege rapid de ce aceasta este o problemă.

stETH este un simbol care atestă că un utilizator a pariat un Ether într-un contract inteligent Ethereum 2.0. Mai mult, acestea permit generează și mai multe profituri. În plus față de câștigarea recompenselor de miză, stETH poate fi împrumutat sau utilizat pentru a oferi lichiditate.

Cu toate acestea, acest produs are un dezavantaj principal: deși poate fi schimbat cu Ether pe o piață secundară, nu poate fi folosit pentru a recupera Etherul mizat inițial. Cel puțin nu până când Ethereum 2.0 va fi lansat oficial.

Mai mult, din diverse motive, stETH are depeg și se tranzacționează în prezent la 0,95 ETH. Cu alte cuvinte, Celsius a cumpărat o mulțime de stETH, iar acestea nu pot fi tranzacționate înainte de Fuziunea Ethereum, sau altfel cu pierderi.

Mai rău, există nu sunt suficienți numerar disponibil pentru a-i permite lui Celsius să scape de stETH. Într-adevăr, fondul de lichiditate din protocolul Curve Finance este în prezent dezechilibrat și are mai puțin de 120.000 ETHîntrucât Poziția Celsius este de 445.000 stETH.

curba steth

Informații despre fondul de lichidități stETH / ETH de pe Curve

Care sunt riscurile actuale cu care se confruntă DeFi?

Repercusiunile cazului Terra

Prăbușirea ecosistemului Terra (LUNA) și monedele sale stabile UST au fost afectate mult mai adânc decât ne-am fi putut imagina. Multe platforme au suferit pierderi considerabile, în special Celsius. Prin urmare, s-au trezit obligați să își vând pozițiile în pierdere pentru a-și rambursa clienții și a-și asigura pozițiile.

În plus, Gestiunea greșită a lui Celsius nu este un caz izolat. Fondul de investiții Three Arrow Capital se confruntă și el cu lichidări masive și ar putea deveni insolvabil. Toate aceste cazuri amenință direct ecosistemul.

Volumele de vânzări ale acestor fonduri de investiții, platforme de creditare și alte burse centralizate a dus la scăderea masivă a prețurilor criptomonedelor pe care le trăim în prezent. Atat de mult incat au implinit multi utilizatori DeFi.

La momentul scrierii acestui fișier, protocolul Aave se confruntă cu un zid de posibile lichidări. Dacă Ether scade sub 984 USD, atunci 200 de milioane de dolari în poziții vor fi pe punctul de a fi lichidate.

Este important de menționat că acest lucru se referă la Celsius, dar și la mulți utilizatori obișnuiți al cărui factor de garantare era încă relativ ridicat acum cateva saptamani. Căderea rapidă a pieței i-a plasat într-o situație complexă, aproape de lichidare.

Ce putem prezice pentru viitor?

Întrebarea pe care și-o pun toată lumea este: putem spera să ne salvăm de asta? Există trei scenarii de luat în considerare:

  • Prima dintre acestea este că Ether nu scade sub 984 USD.
  • Al doilea este că utilizatorii furnizează suficienți numerar pentru a re-colateraliza pozițiile lor și să evite lichidarea.
  • În cele din urmă, al treilea scenariu este că prețul Ether scade sub 984 USD și aceste 200 de milioane de dolari de poziții vor fi lichidate.

Cu toate acestea, comisionul de 5% care este oferit lichidatorilor poate să nu fie suficient pentru a compensa scăderea prețului Eterului în cazul lichidării unei astfel de sume.

Cu alte cuvinte, este puțin probabil ca cineva să declanșeze mecanismul lichidării dintr-o singură mișcare, deoarece s-ar vedea pierzând. Deci ultima soluție ar fi să efectueze lichidări în etape, încetul cu încetul. Cu toate acestea, costurile cu gazul pe Ethereum fiind mari, nu este sigur că utilizatorii vor dori să aleagă această opțiune, care este foarte scumpă și deci mai puțin profitabilă.

👉 Pentru a merge mai departe: Nexo se oferă să cumpere active de la Celsius, în timp ce acesta din urmă se află în dificultate

Surse: Fig 1 – Oaza, Fig 2 – Curba

Buletin informativ 🍞

Obțineți o recapitulare a știrilor cripto în fiecare duminică 👌 Și asta este tot.

Despre autor : Lilian Aliaga

twitter-soothsayerdatatwitter-soothsayerdata

Scriitor independent situat între Paris și Toulouse. Vreau să împărtășesc pasiunea mea pentru lumea criptomonedelor cât mai multor oameni. De asemenea, sunt interesat de analiza tehnică și de tranzacționare.
Toate articolele de Lilian Aliaga.

Add Comment