Macron arde casa de marcat?

Franța încă nu a transmis Comisiei Europene programul său de recuperare a conturilor publice, „programul de stabilitate”, așteptat în mod normal cel târziu pe 30 aprilie. Trebuie spus că, prin hotărârea de a pune tot excedentul surpriză de venituri pentru 2022 în lupta împotriva inflației și apărarea puterii de cumpărare – o sumă ordonată de 55 de miliarde de euro, au anunțat miercuri Bruno Le Maire și Gabriel Attal – executivul nu nu trimite cele mai riguroase mesaje la Bruxelles.

Dacă termenul sare la tavan la Bercy, Emmanuel Macron tocmai a rejucat trucul „pisicuței”. La fel ca în momentul loviturii proaste a lui Jacques Chirac prim-ministrului său Lionel Jospin, zeci de miliarde de euro de venituri suplimentare vor pleca vineri în creșterea cheltuielilor sociale, a salariilor funcționarilor publici sau în controale de combustibil. Cheltuieli sustenabile, crestate pentru anii următori, mult după ce „pisicuța” a dispărut pentru a face loc pentru tot mai multe datorii.

Dar prin lupta împotriva inflației și sprijinirea puterii de cumpărare, se deosebește Franța de alte țări europene? Merge singur într-o goană keynesiană, cu riscul de a fi penalizat de piețe? Unde demonstrează zona euro omogenitate și coordonare în aplicarea politicilor sale publice, ceea ce, fără îndoială, ar întări mai mult decât ar slăbi? Fondatorul site-ului fipeco.fr, fost magistrat al Curții de Conturi, François Ecalle, a disecat pentru Opinie perspectivele Germaniei, Italiei, Spaniei, Țărilor de Jos și Belgiei.

Stand. În ceea ce privește finanțele publice, totul pleacă de la nivelul de creștere. El este cel care determină nivelul veniturilor și, prin urmare, al deficitului. Dar aici, punctul de plecare nu este glorios. Bruno Le Maire poate foarte bine să explice, așa cum a făcut miercuri la CNews, că „dificultatea noastră este legată de finanțele publice, nu de situația economică, care este solidă”, realitatea este că „toate țările plănuiesc o încetinire bruscă a creșterii lor în perioada următorii ani”, observă François Ecalle. Mai rău: Franța câștigă.

Într-adevăr, Bercy tocmai a redus prognoza de creștere pentru 2022 la 2,5% când media ponderată a vecinilor noștri europeni este de 3,5%. O medie care ar trebui să scadă la 1,2% în 2025 și nu există niciun motiv ca Franța să facă mai bine decât atât. Pe partea inflației, Franța, ca și celelalte cinci țări examinate, anticipează o creștere bruscă a prețurilor în acest an, urmată de o încetinire bruscă în 2023, apoi o stabilizare în jurul valorii de 2% în 2024-2025, doar Țările de Jos fiind o excepție cu o anticipare cu 2,5% în 2024 și 2025.

Acest lucru înseamnă puțin mai multe venituri pe termen scurt datorită creșterii prețurilor și a salariilor – chiar dacă, așa cum se subliniază la Bercy, „inflația ridicată înseamnă și cheltuieli suplimentare” – dar dimpotrivă și o tendință destul de descendentă pe termen mediu din cauza încetinirii creșterii. O dinamică dublă care lasă o singură opțiune cu adevărat eficientă și controlabilă pentru redresarea finanțelor publice: controlul nivelului cheltuielilor.

În fața crizei, este întotdeauna timpul de petrecut în Europa. Dacă robinetul de bani gratuit al Băncii Centrale Europene (BCE) tocmai a fost tăiat de Christine Lagarde, toți vecinii noștri au ales să protejeze gospodăriile și întreprinderile în fața creșterii prețurilor și a crizei energetice. La jumătatea anului, Franța se află în primele trei dintre țările cele mai cheltuitoare, cu 35 de miliarde de euro eliberați conform datelor compilate de Institutul Bruegel, pe locul trei după Italia (37 miliarde) și Germania. (43,2 miliarde). Cu excepția faptului că încă 20 până la 30 de miliarde vor ajunge în proiectul de lege privind puterea de cumpărare prezentat săptămâna viitoare. Un sprint final care va propulsa Franța în pole position printre cele mai active țări. Și apoi ?

Cele cinci țări examinate de François Ecalle plănuiesc să își reducă rata de cheltuieli, care ar scădea în medie de la 51,4% din PIB în 2021 la 49,2% în 2022, fără a cădea în austeritate. Această scădere ar fi alimentată de sfârșitul măsurilor legate de criza sănătății și de o creștere destul de puternică a PIB-ului nominal. Reducerea cheltuielilor ar fi apoi mai lentă, „pentru a ajunge la 47,2% în medie în 2025, Olanda fiind o excepție cu o rată ceva mai mare”, precizează François Ecalle. Italia lui Mario Draghi ar trebui să înregistreze cea mai mare scădere, scăzând de la 54% astăzi la mai puțin de 50% în trei ani.

Franța, la rândul ei, are o rată a cheltuielilor cu zece puncte mai mare decât cea a vecinilor săi (59% din PIB în 2021). O simplă revenire la media europeană ar însemna o reducere de 250 de miliarde de euro a cheltuielilor. De necrezut. Și dacă sfârșitul măsurilor de urgență va face posibilă reducerea puțin a acestei rate extraordinare, această reducere va fi limitată de creșterea bruscă a cheltuielilor curente din timpul crizei, ascunsă în spatele acoperirii „oricare ar fi costul”. Fără îndoială, Franța lui Emmanuel Macron va rămâne campioană mondială la cheltuieli.

Zidul datoriilor. „Pe măsură ce cheltuielile ar scădea [en Europe] mai mult decât veniturile ca procent din PIB, deficitul public ar scădea în medie de la 4,9% din PIB în 2021 la 1,9% în 2025”, calculează apoi François Ecalle. O medie care ascunde două situații distincte: țările examinate vor fi de fapt puțin sub deficitul de 3% în 2025, când Germania va fi doar la 1% din PIB. Franța va rămâne probabil în urmă. Deocamdată, singura promisiune a lui Emmanuel Macron este reducerea deficitului la 3%… în 2027.

Întotdeauna mai multă cheltuială, deci deficit, este întotdeauna mai multe datorii. În primul trimestru, datoria Franței a depășit pentru prima dată 2.900 de miliarde de euro. Potrivit bazei de date Ameco, datoria va depăși 3.000 de miliarde în 2023, dar va scădea ușor ca procent din PIB, apoi va scădea sub 110%. Optimiștii vor sublinia că datoria va fi început să scadă din 2021, în timp ce ultimele angajamente cunoscute ale executivului mizează pe o scădere din 2026. Va rămâne însă semnificativ mai mare decât cea a vecinilor noștri, a căror datorie medie va scădea. de la 94,3% din PIB în 2021 la 89,4% în 2025.

„Parlamentul francez va trebui să voteze o lege multianuală de planificare a finanțelor publice înainte de sfârșitul anului. Pun pariu că nu se va îndepărta prea mult de cel al celorlalte țări mari din zona euro, conchide François Ecalle. Dar, ca întotdeauna, va fi mult afișat. Eforturile vor fi amânate la finalul mandatului și nu se vor face prea multe în final. La fel a fost și Franța timp de cinci decenii.

Add Comment