Un miting într-o piață de urs sau totul s-a schimbat (din nou)?

Când te uiți la ședința de vinerea trecută, îți spui că este încă spectaculoasă și că este încă grozav când urcă atât de ușor, mai ales când știi că nu s-a schimbat absolut nimic. Fie că este din punct de vedere al inflației, fie că este din punct de vedere economic, fie că este din punct de vedere geopolitic. Cu excepția faptului că vinerea trecută am găsit o modalitate de a ne spune că DACĂ FED ar ridica din nou ratele în iulie și inflația ar începe să se calmeze, POATE FED ar renunța la creșterea ratelor în toamnă. și că, în sfârșit, am putea avea un sfârșit de an destul de frumos. Sunt multe condiționale, înțeleg.

Audio din 27 iunie 2022


Descărcați podcastul

Întotdeauna o chestiune de interpretare

Pe parcursul săptămânii, indicele Dow, S&P 500 și Nasdaq au crescut cu 5,4%, 6,45% și, respectiv, 7,5%. Trebuie spus că atunci când Powell a spus Congresului că va „monitoriza dacă creșterea economică și inflația încetinesc, caz în care ritmul majorărilor ratelor ar fi încetinit”, va fi ajutat foarte mult piața să „spera” din nou. Nimic nu este scris în piatră, dar între sfârșitul semestrului care se apropie, „ajustările de poziții” care se vor face cu această ocazie și faptul că am fost ATÂT DE JOAȚI vor fi dat pieței energia necesară pentru a reveni violent. Vinerea trecută și lăsați îndoieli în mintea investitorilor.

Nu, pentru că mai trebuie să știi să păstrezi rațiunea. În primul rând, presupunând că am urcat pentru că Powell AR PUTEA reduce ritmul majorării ratei DACĂ lucrurile se liniștesc din punct de vedere economic și din punct de vedere al inflației, trebuie să luăm un pariu pe „nu mult”, dar care este totuși. bazat pe o logică de neoprit. Într-adevăr, pasiunea în viață a lui Powell este puțin probabil să crească ratele pentru a pune economia în recesiune. Într-o lume logică și rațională, se pare că pare destul de logic că intenția lui este să manevreze cât mai delicat posibil pentru a genera suficientă creștere, astfel încât economia să nu intre în recesiune, fără a lăsa economia să meargă. într-un delir inflaţionist incontrolabil. Deja acum, nu e rău…

Nu inamicul nostru

Prin urmare, realizăm că Powell nu este inamicul finanțelor și că trebuie să facă ceea ce trebuie făcut pentru ca totul să nu se învârtă și să scape de sub control. Recul de vineri poate fi asociat, așadar, cu faptul că ne gândim că „poate că FED nu este inamicul nostru” și că dacă își vor face treaba bine, am putea avea surprize bune pe viitor. Rămâne așadar de văzut dacă am declanșat ceva concret vinerea trecută sau dacă este „din nou” doar un miting într-o Piață Urșică. Știm că în ciclurile de urs, este întotdeauna extrem de comun să experimentăm acest tip de fază de rebound foarte scurtă, pentru că vrem să credem în ea. Vrem să ne convingem că ceea ce este mai rău a trecut în urmă și, mai presus de toate, nu vrem să pierdem trenul următoarei Bull Market care va duce S&P500 la 6.000.

Doar că nu știm. Ca de obicei. Finanța este ca vremea – nu este o știință exactă. Cu excepția faptului că timp de 50 de ani, prognoza meteo a făcut munți de progres și și-a crescut precizia de la 50% din acuitate la aproape 85%. În finanțe, suntem întotdeauna 50/50. Și dacă nu ești mai bine informat decât ceilalți, este mai complicat să depășești rata de succes de 60%. Cu toate acestea, de vineri, tonul presei financiare s-a schimbat clar. În timp ce acum 5 zile ne întrebam care sunt probabilitățile de a intra în recesiune. Probabilități că ne vom califica drept URIAȘE dacă e să credem toată grămada de guru, analiști și strategi care au apărut pe CNBC, în Wall Street Journal sau chiar în PurePeople.com sau pe TikTok cu cel mai recent influencer financiar la modă; există o șansă bună, chiar foarte bună, că va fi nevoie de un miracol pentru a evita recesiunea.

Cu excepția faptului că de la mitingul de vineri și – pe baza faptului că futures sunt până în această dimineață – aproape că ne spunem că e mai bine să fim atenți și să nu pierdem barca. Nu vom sti niciodata. Și atunci, dacă ne gură, putem spune întotdeauna că am vândut în vârful reboundului și că am lăsat scurt în urmă. Oricum nu va veni nimeni sa verifice ce ai facut, important este sa stralucesti si sa le arati celorlalti ca NOI am facut bine. Bursa de valori este atât de ușoară, până la urmă.

Asia în urma

În această dimineață este petrecerea satului din Asia. Nikkei a crescut cu peste 1%, la fel ca China și Hong Kong-ul este cel care ia coroana cu o creștere de peste 2,3%. Suntem pe deplin în urma Wall Street-ului și toată lumea spune că, dacă „din pură întâmplare”, am avea dreptul la un rebound de 7 până la 10%, așa cum o transmit deja anumite mass-media și alți guru, ar fi totuși o prostie să ratezi. aceasta. Un lucru este cert, avem o abilitate nebună de a întoarce jacheta cu prima ocazie și de a dori să ne convingem cu ușurință că ce e mai rău a trecut în urmă. Asta mă sperie și ce m-ar face să spun că încă nu s-a terminat.

Dacă este de crezut ciclul investițional, butonul de panică a fost apăsat de câteva ori în ultima vreme, dar investitorii încă nu s-au dat bătuți și tot vor să creadă că mâine va fi mai bine. Când aceste speranțe și credințe au fost definitiv curățate, atunci poate că putem sărim în capătul adânc. Dar acolo, chiar acum, am senzația că poate mai este necesar să păstrez puțină dreptate. Dar hei, vom urmări acest lucru cu blândețe, dar sigur și să vedem dacă suntem capabili să ne menținem „poziționarea optimistă” mai mult de 24 de ore, fără să ne întoarcem mâine țipând de moarte, pentru că există o cifră economică care arată că inflația a crescut. nu diminuat. Pentru a rezuma totul, am dat peste o frază într-un articol azi dimineață. Această propoziție vine de la un analist ca și cum ar fi sute în băncile de investiții americane și tipul a spus următorul lucru:

„În acest moment, orice veste economică proastă ar putea fi pozitivă pentru piața de acțiuni, deoarece ar însemna că FED ar putea fi nevoită să reducă ritmul creșterii ratelor sale”.

Dacă suntem redusi să sperăm la vești putrede ca lucrurile să meargă bine, mai am îndoieli cu privire la faptul că avem toate cupele pe același tablard.

Știrile zilei

În știrile de astăzi vom observa mai întâi că petrolul este la 107 dolari și că strategul Bank of America crede că barilul poate ajunge la 75 sau 150 dolari. La 75 de dolari dacă intrăm în recesiune sau la 150 de dolari dacă sancțiunile europene afectează exporturile Rusiei. Ceea ce pare la fel de probabil ca mine să câștige Euromillions în acest weekend, mai ales având în vedere că nu joc. Așa că iată-l, petrolul, care a fost un „hit sigur” la 150 de dolari în urmă cu doar o săptămână, devine o mare porcărie pe care nimeni nu și-o dorește dacă intrăm într-o recesiune. Trebuie remarcat în treacăt că mai multe țări europene sunt în proces de repornire a centralelor pe cărbune – într-o strategie complet ecologică și nepoluantă – un pic ca Cupa Mondială din Qatar pe stadioane cu aer condiționat. Putem vedea clar că sancțiunile împotriva Rusiei funcționează foarte bine. Mai ales împotriva… NU Rusiei.

În caz contrar, aurul este la 1837 de dolari – în așteptarea noilor sancțiuni G7 împotriva aurului rusesc, care se așteaptă să scadă marți, conform informațiilor secrete de la oameni cunoscători care preferă să rămână anonimi. Bitcoin îngheață la 21.000 de dolari, iar Elon Musk concediază oameni de la Tesla, în timp ce toți angajații concediați merg pe Twitter pentru a spune că a fost rău cu ei și că metodele de concediere nu sunt foarte „corecte”. În plus, Musk încă nu a cumpărat Twitter. sau nu echitabil.In rest vorbim de faptul ca sfarsitul semestrului ar putea provoca valuri de cumparari pe piete.sau nu.Si ca primele indicii asupra cifrelor trimestriale vor incepe sa apara saptamana aceasta.Printre altele. , vor fi Nike astăzi și Bed, Bath and Beyond miercuri.Atenție la dezamăgirile și previziunile cu privire la viitor care vor fi comunicate.De remarcat, de asemenea, că piața imobiliară din SUA continuă să încetinească și asta nu este de bun augur. Dacă nu avem vești economice proaste care să dea speranță că FED va scădea ratele. Speranța este frumoasă.

Cifrele zilei

Astăzi, în Franța va fi numărul șomerilor, Elisabeth Borne nu va mai face parte din acesta de când regele Franței a confirmat-o în funcțiile sale. Și apoi în SUA; vom avea „Vânzările de locuințe în așteptare” care vor fi publicate. Deocamdată, futures erodează avantajul pe care l-au avut în această dimineață. Vom vedea dacă revenirea este solidă și dacă ne vine să credem puțin mai mult de 25 de minute.

Până atunci, nu-mi rămâne decât să vă doresc o zi de luni foarte bună și un început de săptămână minunat, ne vedem mâine!

Thomas Veillet
invest.ch

„Este nevoie de curaj ca să crești și să devii cine ești cu adevărat.”

– EE Cummings

Add Comment